ЕРЕВАН, 22 июля. /АРКА/. Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings в своем новом докладе «СНГ и Черноморский регион: высокие потребности в бюджетном финансировании, ограниченное давление в краткосрочной перспективе» отмечает, что
пандемия коронавируса обусловит рекордно высокие потребности в бюджетном финансировании у стран Содружества независимых государств (СНГ) и Черноморского региона в 2020 году. Об этом говорится в пресс-релизе, поступившем в финансово-банковский портал Armbanks.

В то же время улучшение проводимой политики, доступность официального финансирования, накопления у экспортеров нефти и укрепившиеся внутренние рынки обеспечивают поддержку в краткосрочной перспективе.

Рейтинги трех из восьми рейтингуемых Fitch суверенных эмитентов в регионе имеют «Негативный» прогноз, а еще две страны имеют рейтинги «B», что отражает высокие потребности во внешнем финансировании и относительно низкие внешние буферные
резервы. Медианные потребности в бюджетном финансировании (дефицит общегосударственного бюджета плюс амортизация долга) для стран СНГ и Черноморского региона прогнозируются на уровне 10% от ВВП в 2020 г., что выше пиковых уровней в 7% от ВВП в 2009 и 2015 гг. В валовом выражении Fitch ожидает потребности в финансировании на уровне 152 млрд. долл., что эквивалентно 7,4% от
прогнозируемого совокупного ВВП в рассматриваемом регионе за 2020 г.

Fitch ожидает, что официальное финансирование будет покрывать основную часть суммарных потребностей в финансировании в 2020 г. для Грузии («BB») и Узбекистана («BB-») и внешнем финансировании для Армении («BB-») и Украины («B»). Армения, Грузия и Украина имеют программы МВФ, а Узбекистан получил доступ к средствам фонда в рамках механизма быстрого кредитования. Внешнее
официальное финансирование для этих импортеров нефти также подкрепляет финансирование платежного баланса.

«Экспортеры нефти Казахстан («BBB») и Азербайджан («BB+») будут покрывать основную часть потребностей в финансировании за счет своих фондов национального благосостояния, при этом мы ожидаем, что активы азербайджанского ГНФАР и казахстанского НФРК останутся значительными, что будет поддерживать кредитоспособность. Россия («BBB») будет использовать Фонд национального благосостояния, чтобы компенсировать потерю нефтяных доходов, но будет полагаться на внутренние рынки в плане основной части своих потребностей в финансировании», - говорится в докладе.

Укрепление проводимой политики и улучшение макроэкономической стабильности являются позитивными факторами для условий финансирования внутри страны.
Внутренние рынки будут ключевым источником финансирования в регионе, и ожидается, что они будут обеспечивать основную часть финансирования для России и Украины, приблизительно половину для Армении и около трети для Казахстана и Грузии. Финансирование с внешних рынков не является важным источником
финансирования дефицита и останется ограниченным в 2020 г.

Потребности в бюджетном финансировании останутся высокими в 2021 г. (медиана на уровне 6,3% от ВВП) с рисками их увеличения, что может быть обусловлено более слабым, чем ожидается, восстановлением и условными обязательствами. Для
большинства суверенных эмитентов в регионе сохранение надежности и последовательности проводимой политики будет важным фактором для поддержания устойчивости к внешним шокам и продолжения доступа к внешнему официальному финансированию, внутреннему финансированию на устойчивом уровне и, потенциально, внешним рынкам.

Динамика государственного долга (и внешнего долга) по-прежнему будет ключевым фактором кредитоспособности. Fitch прогнозирует увеличение общегосударственного долга в среднем на 8,1 п.п. от ВВП в регионе в 2020 г., что поднимет медиану до 41% от ВВП. Кроме того, большинство суверенных эмитентов в регионе увеличат свои уже
высокие доли долга, номинированного в иностранной валюте, и за исключением России и Казахстана эти показатели останутся выше, чем у сопоставимых стран, и будут представлять собой ключевой фактор уязвимости в плане динамики долга.

Обусловленный коронавирусом шок для роста и государственных финансов оказывает давление на рейтинги в рассматриваемом регионе. Fitch изменило прогноз по рейтингам со «Стабильного» на «Негативный» для Армении («BB-») и Грузии («BB») и с «Позитивного» на «Стабильный» для Украины. Неопределенность в плане проводимой политики, в особенности в отношении обменного курса, на фоне более низких цен на нефть обусловила пересмотр со «Стабильного» на «Негативный» прогноза по рейтингам Азербайджана («BB+»), несмотря на хороший суверенный
баланс. -0-

Официальные макропрогнозы властей Армении и международных фининститутов

29 апреля Национальное Собрание Армении одобрило пересмотр бюджетных показателей для противодействия COVID-19. С учетом неблагоприятного воздействия ситуации с коронавирусом, бюджетный прогноз по ВВП понижен до спада в 2% (ранее в бюджете был заложен рост в 4,9% на текущий год), а дефицит увеличен до 340 млрд. драмов, или 5% от ВВП (ранее 2,3%).

ВБ в своем июньском докладе "Перспективы мировой экономики" (Global Economoc Prospects) спрогнозировал, что спад ВВП Армении в 2020 году составит 2,8%. Ожидается, что экономика Армении вернется к росту уже в 2021 году: аналитики ВБ ожидают, что рост ВВП Армении по итогам следующего года составит 4,9%.

ЕБРР в своем новом макроэкономическом прогнозе прогнозирует, что ВВП Армении в 2020 году сократится на 3,5% по причине экономического воздействия коронавируса. Ожидается, что экономика Армении восстановится в 2021 году, зафиксировав рост в 5,5%.

МВФ ожидает спад экономики Армении в 2020 году на уровне 1,5%. Такой прогноз содержится в апрельском обзоре МВФ "Перспективы мировой экономики" (World Economic Outlook, April 2020). При этом авторы доклада прогнозируют, что в 2021 году в экономике Армении будет зарегистрирован рост на 4,8%.

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings прогнозирует, что шок от коронавируса замедлит рост ВВП Армении с 7,6% в 2019 году до 0,5% в 2020 году.

Согласно последнему прогнозу ЕАБР, в 2020 году ожидается спад прироста ВВП Армении на 1,7%. -0-